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Baja en tasas todavía no alivia el costo de la deuda pública; repuntó 9.1%
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Periódico La Jornada
Miércoles 4 de junio de 2025, p. 15

Los recortes en la tasa de referencia del Banco de México aún no tienen un efecto en el costo de la deuda pública, el cual hasta el primer cuatrimestre del año se había disparado 9.1 por ciento respecto a lo registrado en 2024, sobre todo por la carga de las obligaciones en pesos, exhibió la Secretaría de Hacienda y Crédito Público.

El costo financiero de la deuda pública –los intereses y otras cuotas como comisiones– alcanzó 389 mil 705.1 millones de pesos entre enero y abril, prácticamente 3 mil 247.5 millones por día y cerca de la mitad de lo que destinará a los programas de bienestar en todo 2025, de acuerdo con datos de la dependencia.

En los informes de la deuda pública de abril, Hacienda exhibe que este año abrió con un repunte en las obligaciones. El incremento no alcanzó el 53.1 por ciento que se registró en el primer cuatrimestre de 2023, pero sí exhibe un repunte respecto a lo registrado el año pasado, cuando estos pagos avanzaron 0.8 por ciento en términos reales.

Siete de cada 10 pesos gastados en el costo financiero de la deuda durante los primeros cuatro meses de 2025 fueron para pagar obligaciones internas –marcadas en pesos–, mientras tres de cada 10 pesos se fueron a pagar intereses y comisiones de la deuda externa. Por sí mismos, estos rubros registraron avances anuales de 12.2 y 2.3 por ciento, respectivamente.

Creció el monto del débito

La Secretaría de Hacienda y Crédito Público informó que si bien el costo financiero se ubicó en 33 mil millones de pesos por debajo de lo presupuestado, gracias a operaciones que mejoraron el perfil de vencimientos (...) el pago de intereses aumentó 9.1 por ciento real anual, en un entorno de condiciones financieras aún restrictivas.

Las tasas de interés del Banco de México arrancaron este año en 10 por ciento, por debajo del 11.25 por ciento en que todavía se encontraban en enero del año pasado. Y si bien la tasa de referencia ha ido reduciéndose, lo que supone un menor costo para todo financiamiento –incluido el público–, se está pagando más.

Lo anterior se debe en gran medida se debe a que el saldo histórico de los requerimientos financieros del sector público (SHRFSP) –la medida más amplia de la deuda– aumentó 9.5 por ciento anual.

James Salazar, subdirector de análisis económico y sectorial en CIBanco, explicó que el repunte en parte se debe al tipo de cambio. Si se hace una comparación respecto al promedio de registrado en el primer cuatrimestre del año pasado, que era de 16.9 unidades por dólar, y el periodo similar de 2025, cuando su valoración es de 20.3 unidades para pagar obligaciones, esto en automático te eleva el costo financiero.

Datos de Hacienda muestran que entre abril del año pasado y éste, la medida más amplia de la deuda pasó de 15 billones 397 mil 85.3 millones de pesos a 17 billones 527 mil 683.2 millones. Más de 2 billones de diferencia.